租赁业务向产业转型已经成为大多数租赁公司的共识，接下来的问题是，如何转型，这个话题比较大，但万丈高楼平地起，把握其中的关键才能起到事半功倍的效果。

笔者认为租赁业务向产业转型的关键是从过去偏主体信用评估转变为从项目（租赁物）信用评估的视角进行转变。

租赁做城投平台业务的逻辑很大程度上看的是该平台的再融资能力，而再融资能力与该区域的经济财政情况、主体的资信情况、重要性程度等相关性程度较高。在这种情况下，短期内来看，城投业务评估的重点是这个主体是否能一直从市场上去融资，长期看可能有财政收入和土地出让收入来进行还款，而租赁大多数情况下，只是补充城投平台的流动资金的需求，并不是对应的项目，因此，城投平台业务主要是看区域和主体的信用风险，而这种评估很大程度上是基于一种共识，也就是业内常说的城投信仰，当信仰崩塌这种业务的基础也就不存在了。

产业项目或者说金融项目评估的首要的问题是项目未来还款的现金流如何确定，与城投平台最大的不同在于资金还款的现金流主要是依赖于产业项目所带来的还款现金流，当然，也不排除再融资甚至出售资产的形式进行回款，但是我们着重看的是两者之间的区别。产业项目的还款现金流要测算起来可一点儿也不简单，从宏观对行业，从主体到项目都有可能出现各种各样的风险。但对于融资租赁而言，如果我们把握以项目（租赁物）为核心的业务逻辑，才会使业务有别于银行信托等其他类似业务，也会使业务变得更加易于把握。

过去租赁做成类信贷，未来的发展趋势租赁应回归租赁本身，以项目（租赁物）为核心项目评估逻辑，贯穿于租前、租中和租后各个环节。从租前来说，从过去找主体变成了找资产，业务营销端，改变过去完全依赖融资中介而改从供应商、运营商的角度切入；租中环节，以审核项目还款现金流为重点，考察租赁物对于缓释风险的作用；租后环节，加强对租赁物的管理，要改变过去城投平台只重要租前和租中的习惯，特别是经营性租赁，租后管理更是要贯穿租赁物的全生命周期。

通过对比产业和城投业务评估逻辑我们发现，城投业务有几大优势：1、金额大，产业项目除非像飞机、船舶、集中式光伏等这类单笔金额大的，资产要上规模还是不容易的，而城投项目却相对简单，因为过去市场容量较大；2、出险概率低，虽然现在城投业务时有听到负面舆情，但相对于产业项目仍然处于低位，更不用说，城投业务早期基本是0公开违约记录，即使出险合作主体破产的概率目前来看也极低；3、业务相对简单，开拓业务有专业中介，租后管理基本不用投入太多。城投业务的几大优势反而成为很多租赁公司转型的拦路虎，简单量大风险低的业务谁不想做呢，但是城投业务在监管、合规、融资、业务可持续性上都面临较大的压力，转型势在必行。转型成功是从上至下共同努力的结果，转变观念是迈出转型的第一步，后续还离不开公司高层的重视、激励机制的设计、IT系统投入、增加对项目出险宽容度等。